Free Movement of Capital and VW Law: A Never Ending Story?

Abstract

Do najbardziej spektakularnych decyzji w dziedzinie europejskich podstawowych wolności należą wyroki Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (CJEU) dotyczące „złotych akcji”. Chodzi tu o szczególne uprawnienia zastrzeżone dla Państw Członkowskich, dotyczące prywatnych spółek i umożliwiające wywieranie wpływu na podstawowe decyzje polityki korporacyjnej. Zwykle dotyczy to byłych spółek skarbu państwa, które obecnie są (częściowo) sprywatyzowane oraz spółek z określonych głównych branż przemysłu – mających istotne znaczenie dla interesów państwa. Przykładem takich szczególnych uprawnień jest np. prawo weta w kluczowych sprawach biznesowych, dzięki któremu sektor publiczny dąży do zachowania wpływu na skład organów danych spółek. W takich sprawach Trybunał widzi ograniczenie swobody przepływu kapitału (art. 63 (1) Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFEU)), ponieważ krajowe przepisy szczególne zniechęcają prywatnych inwestorów, a co za tym idzie – prawdopodobnie odstraszają inwestorów z innych Państw Członkowskich. Sprawa Volkswagena (VW) stawia wiele pytań dotyczących zakresu przepływu kapitału w podmiotach publiczno-prywatnych, dlatego warta jest bliższego zainteresowania. Celem artykułu jest po pierwsze przeanalizowanie zmienionego prawa VW, po wtóre – nowej wersji statutu VW oraz jego zgodności z prawem UE.